陳一舟:錢并非越多越好

　　2005年年底,就在絕大多數Web2.0領域的創業企業還在苦苦探尋盈利模式之際,千橡互動集團當月的收入就已經達到了千萬元級人民幣并且實現了正的現金流. 正是憑借千橡在Web2.0領域的絕對領先地位,陳一舟在資本面前有了選擇權.

　　錢并非越多越好

　　"我們這輪融資的準確數字是4810萬美元. "2006年3月底,千橡互動集團董事長陳一舟透露,其中的10萬美元來自于他在斯坦福大學時一位名為Jack McDonald的投資學教授.

　　陳一舟本來還完全有可能打破阿里巴巴在我國互聯網創投領域創造的融資紀錄. "投資人想投我們的錢超過了1億美元. "但是在經歷過互聯網和光纖泡沫的陳一舟看來,"錢并非越多越好".

　　雖然從國內外的頂級投資人那里一共拿到了七八個"Term Sheet",但是陳一舟拒絕透露這些投資者的名字. "不拿別人錢也容易得罪人的. "經過一番討價還價,陳一舟和他的千橡互動集團最終決定接受以GA為首的包括DCM、TCV、Accel Partners和聯想投資等機構在內的聯合投資.

　　"光這5家原本就打算給我們投資6500萬美元. "陳一舟說,"這比我們預定的3000萬美元目標的2倍還要多. "

　　節奏比速度更重要

　　"我們將以千橡互動集團為基礎整合中國的互聯網產業. "馮文石表示千橡將會是GA在中國投資的惟一一家互聯網企業. 此前,GA在中國投資的企業包括聯想集團、中星微電子等,GA在千橡本輪融資中大約貢獻了半數的份額.

　　千橡接受GA做領投的一個重要原因在于GA并不會像其他絕大多數VC那樣由于受到周期性因素的限制而要求企業改變自己的節奏以求盡快上市. "因為GA背后的投資人都是美國一些非常富有的大家族,這些家族比較注重企業的長遠發展. "

　　TCV則不僅投資上市前的公司,而且公司上市后,一旦股價被低估,TCV也很有可能會跟進投資.

　　"和分眾所在的樓宇視頻市場不同,互聯網上很少有人能夠獨占某些資源,例如網民就不單獨屬于任何一個特定的互聯網公司. "正是由于互聯網的這種特性,陳一舟認為即使有人領先千橡上市,互聯網領域也"不會出現類似分眾收購聚眾的情形".

　　戰略性資源

　　GA、DCM、Accel Partners等都是創投界的著名品牌,這是陳一舟首先看中的一點. 其中聯想投資由于身在本地,因此在很多方面都能夠幫到千橡. DCM更是以在全球第一個向至今仍然倍受爭議的BT領域投資而聞名于世.

　　2005年9月,DCM向總部位于舊金山的文件共享軟件公司Bit Torrent投資了875萬美元. Bit Torrent軟件是獨立程序員Bram Cohen在2002年開發并且發布的. 最初,這個軟件是作為有效地發布跟微軟的軟件進行競爭的Linux 操作系統的一種途徑. 但是,這個軟件很快就被當成了非法共享有版權的電影和電視節目的一種工具.

　　2004年,雅虎的前雇員Ashwin Navin找到了Cohen,兩個人開始討論如何把這項技術轉變成一個大生意. 此前,Cohen的收入主要來自于捐贈和銷售T恤衫所賺的錢. Ashwin Navin現任Bit Torrent首席運營官.

　　"BT的機會在于它可能像以前的HTTP那樣成為文件傳輸協議的新標準. 它們同樣也可以為把數字媒體傳送到海量受眾手中提供一種最為有效的方式. "獲得DCM的投資后,Bit Torrent正計劃從好萊塢電影廠以及獨立經營的電影院等廠家獲得電影、音樂、游戲和軟件,然后再把這些產品提供給消費者. Bit Torrent將從銷售的內容直接獲得收入或者從其中附加的廣告中獲得收入.

　　當然,這種操作思路的前提是擁有龐大的用戶群. Bit Torrent預測,自己公司的軟件用戶大約為4500萬.

　　"挑戰在于P2P的用戶行為存在瑕疵. 而BT的探索可以給類似MOP(千橡旗下品牌之一)這樣的后來者提供借鑒. "由于BT的創始人經常試圖阻止非法的內容傳輸,因此BT成了第一家和MPAA (Motion Pictures Association)簽署合作協議的P2P公司. 這得到了所有主流的音像制作公司的肯定.

　　DCM創始合伙人趙克仁堅信,隨著廣告市場的成熟、數字版權管理水平的提高以及網絡支付環境的改善,"這些網站未來可以賺取‘管道費’或者從其提供的服務當中賺到錢. 因此這種挑戰將會逐漸被克服. "

　　保持管理團隊的獨立性

　　"真正了解市場需求的并且正在做事情的是我們這些管理團隊. "

　　陳一舟比較喜歡那些信任并且放手讓管理團隊去做事的投資者. 但這將會給投資者尤其是那些代表投資者機構坐在企業董事會上的人提出很高要求. "關鍵時刻能夠幫得上忙,平時則不要幫倒忙. "

　　隨著第二輪融資的完成,GA的董事總經理馮文石和DCM的聯合創始人兼主管合伙人趙克仁正式加入千橡互動集團董事會. "他們是很相信我們的. "馮文石、趙克仁及Accel Partners合伙人Peter Fenton都是陳一舟在斯坦福商學院的校友.

　　在千橡的管理團隊當中,聯席首席運營官劉健和首席財務官陳小欣同樣都曾經就讀于美國斯坦福大學商學院. 這使得千橡的第二輪融資更像是斯坦福大學校友之間的一次聯手.

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