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保險機構(gòu)養(yǎng)老金投資調(diào)查樣本 產(chǎn)品多元化布局征途漫漫(2)
【資產(chǎn)荒下的投資抉擇】
盡管養(yǎng)老金產(chǎn)品投資范圍有所拓寬，但在資產(chǎn)荒沖擊下，如何獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)滿足較高投資回報，仍然對養(yǎng)老金產(chǎn)品發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
羅慶忠向記者表示，所謂“資產(chǎn)荒”，更多是一個相對概念，主要表現(xiàn)在當(dāng)前資產(chǎn)端回報率低于資金端的成本或收益要求，這也折射出資產(chǎn)配置的深層次問題——僅僅依靠某類資產(chǎn)或某個區(qū)域資產(chǎn)投資，已經(jīng)無法滿足客戶需求。
在他看來，養(yǎng)老金產(chǎn)品要邁過資產(chǎn)荒這道坎，需要從5個方面入手，一是實現(xiàn)跨區(qū)域、跨市場、跨資產(chǎn)的分散化配置;二是從單一類資產(chǎn)設(shè)計，向多資產(chǎn)策略產(chǎn)品設(shè)計拓展;
三是改變以往養(yǎng)老金產(chǎn)品過多倚重某類資產(chǎn)投資的投資經(jīng)理，形成以組合管理為導(dǎo)向的管理模式;四是加大對業(yè)績回撤或偏離的監(jiān)控管理;五是盡可能說服企業(yè)方調(diào)整產(chǎn)品收益率的過高預(yù)期。
“鑒于債券投資收益走低且股市波動較大，當(dāng)前平安養(yǎng)老金產(chǎn)品在大類資產(chǎn)配置方面，不會對絕對收益型產(chǎn)品做出倉位限制，并嘗試性地提高多策略產(chǎn)品與海外產(chǎn)品的配置(若政策放開)，但非標(biāo)產(chǎn)品投資比例不大會超過30%�！彼M一步表示。
平安養(yǎng)老險固定收益投資總監(jiān)董文卓透露，平安養(yǎng)老險開發(fā)的國內(nèi)第一款目標(biāo)收益型養(yǎng)老金產(chǎn)品就屬于多資產(chǎn)策略的創(chuàng)新，將投資期限拉長至3年，封閉管理并給予絕對目標(biāo)收益，目前來看第一期產(chǎn)品6月成立以來已實現(xiàn)3.2%的絕對收益(年化近10%)。
在更多業(yè)內(nèi)人士看來，除了產(chǎn)品創(chuàng)新，更多保險公司開始采取舉牌上市公司尋求中長期投資高回報。
一家保險公司投資部人士解釋說，以往保險公司養(yǎng)老金產(chǎn)品配置股票，主要看未來2-3年市場變化趨勢與投資機會。但隨著經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型與增長周期拐點來臨，越來越多保險公司開始關(guān)注未來10-15年的投資趨勢，他們更傾向舉牌投資一些能應(yīng)對多個經(jīng)濟周期變化、經(jīng)營現(xiàn)金流較高、長期具有較高現(xiàn)金分紅的上市公司，實現(xiàn)養(yǎng)老金與險資的長期穩(wěn)健回報。
但是，隨著保險公司舉牌上市公司引發(fā)市場爭議，這種資產(chǎn)配置路徑似乎漸行漸難。
“目前，我們正考慮加大養(yǎng)老金產(chǎn)品海外投資的力度，尋找海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并讓養(yǎng)老金產(chǎn)品在期限負債匹配的情況下，獲得更高回報�！鄙鲜鲳B(yǎng)老險機構(gòu)投資總監(jiān)表示。但他擔(dān)心的是，隨著人民幣匯率近期波動較大，相關(guān)部門會對金融機構(gòu)海外投資加強資本管制，導(dǎo)致某些海外投資難以成行。
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