未來IT行業發展前景好不好？(2)

　　余額寶類互聯網產品的高收益吸收了大量的資金，致使商業銀行面臨存款不斷“失血”局面。但各大銀行不甘示弱，除了積極推出自身的互聯網金融產品外，還強烈呼吁監管層能夠對互聯網金融產品給予一定的規范。

　　昨日，業內多位人士證實，2月25日中國銀行業協會召開研究銀行存款自律規范的措施。會上提出考慮由協會出臺相關自律規范文件，按有關監管規定，將“余額寶”等互聯網金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業存款，按規定繳納存款準備金，并嚴格遵守監管規定，利率上限執行同檔次基準利率1.1倍，提前支取按照活期存款利率計息或收取罰息。

　　“互聯網貨幣基金納入一般存款是監管跟隨金融創新和科技創新的動作，不是什么釜底抽薪。這種監管是必然的，降低互聯網金融的創新風險，提高了風險防控基礎。”陳龍表示。

　　他還進一步指出，在這里提到“利率上限執行同檔次基準利率1.1倍，提前支取按照活期存款利率計息或收取罰息”，在一定程度上也是為了加強商業銀行執行監管層政策的力度。事實上，現在的商業銀行一般都在表內業務上執行央行的政策，不太可能出現違規。而在表外市場，比如理財，早就超過了基準利率的1.1倍。商業銀行應對的新舉措，在表內恐怕難以突破，畢竟監管政策在那里。但金融創新永遠都在監管之前，理財市場的規范化、網絡金融和利率市場化所帶來的創新都會使商業銀行的存款利率先于監管規定之前而市場化。

　　郭田勇認為，應將各類非銀行金融機構協議存款均改為一般存款，這將降低銀行存貸比釋放信貸空間。但不能只針對貨幣基金通過互聯網募集的基金，否則將政策不公甚至有打壓創新之嫌。反向地改，即將各類管制存款均改為可議價的“協議存款”，可能是未來方向。

　　此外，上述會議各銀行人士還建議監管部門進一步加強對互聯網金融的合規監管和風險管理，將互聯網金融納入正常的金融業務發展渠道，加強互聯網金融領域的制度建設，并制定互聯網金融應急機制。

　　自律規范能否落地執行?

　　令人深思的是，如果自律規范出臺，是否能夠真的執行下去?“自律規范出臺肯定會執行，原因在于自律對于商業銀行自身的流動性風險管理和持續安全地經營有利，而央行對于參與自律的商業銀行提供了正向的激勵機制，這些正向激勵機制大多集中于改善商業銀行的流動性基礎工具和促進金融創新，有利于商業銀行長遠戰略和風險管理。”陳龍指出。

　　銀河證券銀行業分析師黃斌輝指出，首先貨幣基金的存款是否納入一般存款，現在還只是討論或者建議;其次，是否納入一般存款最終取決于監管機構，尤其是人民銀行的決定。這反映了銀行的一種聲音，在新形勢下存貸比監管指標還需完善，此外互聯網金融貨幣基金需要提高核心資產管理能力，達到收益率要求。

　　溫彬指出，如果采取自律的話，銀行之間可能會達成一種默契。不過，若轉成一般存款，還需要人民銀行、銀監會之間的監管認可。而且在形成文字之前，估計諸多銀行很難步調一致的，這些也亟需央行、銀監會的溝通。總之，互聯網金融作為新興的形式，可能涉及央行、證監會、銀監會等多個部門。需要出臺一個政策，對它進行約束，在監管上要有一個協調。

　　或將引發連鎖反應

　　“這種監管降低互聯網金融的創新風險，提高了風險防控基礎。如果將其納入一般存款，其他類似的金融脫媒行為也將會納入相應的規范化監管范圍，從這一點來看，未來連鎖反應是確定的。因此，證監會出臺新規的可能也是比較明確的。”陳龍指出。

　　“這幾天賺的錢一天比一天少啊。”購買了某寶類貨幣基金的陳小姐嘆息說。的確,去年底及春節前后一段時間,余額寶及其各種寶類小伙伴的7日年化收益率一度逼近7%,但近段時間則節節回落,已降至6.10%左右,有一些則跌破6%。而業內人士表示,如果銀行業協會的有關存款自律措施得以落實,央行繼續維持中性而不是收緊的貨幣政策,則余額寶們的收益率可能還會進一步下降。

　　協議存款議價能力有下降跡象

　　中國銀行業協會召集會員研究銀行存款自律規范措施,要求各行嚴格遵守監管規定,利率上限執行同檔次基準利率1.1倍,提前支取按照活期存款利息計息或收取罰金。

　　分析人士認為,這將對包括余額寶在內的貨幣基金的收益率帶來一定的沖擊。

　　目前貨幣基金對銀行協議存款的配置比例普遍較高,特別是互聯網貨幣基金,因為對流動性要求特別高,一般不會去配置短期融資券及快到期的債券。以目前規模最大的余額寶為例,其投向銀行協議存款的比例高達92%。

　　貨幣基金之所以熱衷配協議存款,是因為之前“錢緊”的時候,銀行往往對協議存款的提前支取行為網開一面,照舊按約定的利率支付利息。而今年初以來協議存款的甲乙雙方議價能力有逆轉跡象。一方面,銀行間市場的資金較充裕,銀行對存款的需求不再那么迫切,另一方面,余額寶及小伙伴們規模快速增加,也急需為新增資金找出路。

　　風險準備金計提比例或上調

　　值得一提的是,還有不少銀行業界人士及金融領域專家學者認為,從維護公平競爭金融市場秩序與國家金融安全計,應將余額寶等互聯網金融貨幣基金存放在銀行的存款納入一般性存款管理,不作為同業存款,按規定繳納存款準備金。

　　而如果將余額寶等貨幣基金存放在銀行的銀行的存款作為一般性存款管理,銀行吸收各類寶資金的動力將進一步下降,會降低貨幣基金的投資收益。國泰君安證券固定收益業務資管管理人、固定收益部研究主管周文淵分析指出,同業存款不用繳納存款準備金,而一般性存款要繳納,這樣一來就增加了銀行成本。“不過,此項政策能否實施仍值得觀察,如僅僅針對貨幣基金同業存款,則勢必造成各類寶變形。”他表示。

　　余額寶等互聯網貨幣基金因收益率較高且支取靈活而備受追捧,以余額寶為例,成立不到10個月,規模就超過4500億元,而整個貨幣基金規模也增長到萬億左右。因此,監管層擔心,一旦收益率下降可能會出現大量贖回。

　　證監會近期將發文,擬全面提高基金公司風險準備金的計提比例,并要求與銀行未支付利息嚴格掛鉤,以防范貨幣基金“提前支取協議存款不罰息”這一特權可能取消后,所帶來的流動性風險。

　　不過,有業內人士認為,來自銀行業的反擊未必會導致大規模贖回出現。畢竟來買余額寶的人多是將其與活期儲蓄相比較,只要其收益率仍高于活期儲蓄,就仍有吸引力。

　　黃斌輝指出，如果互聯網金融貨幣基金存放銀行存款算成一般存款的話，利率以及提前支取條款按一般性存款的要求辦理，對貨幣基金收益影響較大，會有一定連鎖反應。

　　溫彬也指出，如果要轉成一般性存款，就應該遵循一般存款的要求，比如上浮最高只能給到1.1倍，要繳納存款準備金等。這樣一來，余額寶類的收益肯定會大幅下來，競爭力度不及一般銀行的理財產品。

　　不過，他進一步指出，春節之后，整個銀行的流動體系在增加;再加上諸多銀行自身也在做基金理財產品，余額寶類和銀行理財產品的競爭格局也在發生一些變化。因此，這個規范不一定會像會議上提議的那么嚴格。具體的影響和反應尚需觀察。

　　協議存款當初主要是針對保險公司，其他金融、非保險公司都視為同業在執行的。溫彬認為，從監管的角度而言，要加強互聯網金融未來發展，還是會有出臺協議存款規定的這樣一個客觀的要求。黃斌輝指出，一般協議存款的規定都是央行來確定，所以目前主要還是要觀察此后央行的動作。

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