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期貨投資技巧哪些
期貨投資技巧
1.觀察成交量變化：
當成交量與價格一同上升,那是一個買入的訊號。當成交量增加而價格下跌,那是賣出的訊號,但當成交量下降,則無論價格走向如何,它都是一個觀望或期待反轉的訊號。
2.未平倉合約量亦可提供情報：
如果未平倉合約在價格上漲時增加,那是一個買入訊號,特別以交易量同時增加時為然。反之,未平倉合約在價格下跌時增加,且交易量大,則提供賣出訊息。
3.注意“物極必反,否極泰來”：
當一個漲勢非常強勁時,要注意其中隱含的下跌傾向,隨時注意利空因素；當一個跌勢表現非常疲弱之時,要留意隱含的回升訊息,多關心利多消息,提防市場反轉。
4.仔細研判新聞效應：
首先要研判新聞的真實性；其次要了解新聞的時間性；三為分析新聞的重要性；最后則須研究新聞的指針性。
5.在交割期(第一通知日或最后交易日)前引退：
商品價格在交割月份內會有比較大的漲跌,商品買賣新手應在此之前移到他種商品去,以避免這種額外的風險,交割期內的潛在利潤,應該讓有經驗的現貨市場買賣者去謀取。
6.當期貨與現貨間之價差出現變化時,須調整交易策略：
在商品期貨上,正價差表示市場供需狀態處于正常情況,其價差部份完全為利息和倉租、保險之持有成本；逆價差表示現貨供給發生失衡,需求的氣勢完全取代持有成本,行情通常欲小不易。在股價指數期貨方面,正價差為一正常市場,即持有成本；而當價差縮小或形成逆價差時,通常也就形成套利空間,對成熟市場而言,此情況出現的時間相當短暫；但是,對一個剛成立不久的市場而言,此情況顯示市場避險賣單有增加的趨勢。
7.在相關商品的價差之間進行買賣：
觀察“相關”商品。例如黃豆粉和黃豆油,當黃豆粉價格下跌時候,表示黃豆油的需求可能增加(因二者的關系大部份時間均為負相關)。又如加權指數和電子類股指數,在新的主流類股未出現之前,其二者的相關性將保持一定程度的正相關。
8.在市場突破開盤叫價時進行買賣：
這是一個良好的價格動向的暗示,尤其以在一主要消息報導后為然。開盤叫價的突破,可能暗示當天或以后數天交易的動向。如果市場突破開盤叫價的上限,你就買進；如果突破點在開盤叫價的下限就賣出。
9.在前一天收市價突破點上進行買賣：
許多成功交易者使用這條規則,來決定何時建立新合約或增加合約。它表示：交易價格高于前一天收盤價時,才買進；或交易價格低于前一天的收盤價格時賣出。“市場動力哲學”的跟從者就使用這條規則,他們等待價格突破前一天的收市價,在這種有利的情況下才會下單。
10.在前一周高低價突破點上進行買賣：
這一法則類似上述每日的法則,但他的高低價是以一周高點來預測。當市場突破一周的最高點,那是買進訊號；當市場突破一周的最低點,那是賣出的訊號。
股指期貨合約主要包括哪些要素？
股指期貨合約是期貨交易所統一制定的標準化協議,是股指期貨交易的對象。一般而言,股指期貨合約中主要包括下列要素：
一、合約標的。即股指期貨合約的基礎資產,比如滬深300指數期貨的合約標的即為滬深300股價指數。
二、合約價值。合約價值等于股指期貨合約市場價格的指數點與合約乘數的乘積。
三、報價單位及最小變動價位。股指期貨合約的報價單位為指數點,最小變動價位為該指數點的最小變化刻度。
四、合約月份。指股指期貨合約到期交割的月份。
五、交易時間。指股指期貨合約在交易所交易的時間。投資者應注意最后交易日的交易時間可能有特別規定。
六、價格限制。是指期貨合約在一個交易日中交易價格的波動不得高于或者低于規定的漲跌幅度。
七、合約交易保證金。合約交易保證金占合約總價值的一定比例。
八、交割方式。股指期貨采用現金交割方式。
九、最后交易日和最后結算日。股指期貨合約在最后結算日進行現金交割結算,最后交易日與最后結算日的具體安排根據交易所的規定執行。
股指期貨知識
一.金融期貨的產生
金融期貨主要分匯率、利率和指數期貨三大類,股指期貨是金融期貨的一種。
金融期貨是在七十年代世界金融體制發生重大變革,世界金融市場日益動蕩不安的背景下誕生的。布雷頓森林體系崩潰后,國際貨幣制度實行浮動匯率制,使國際融資工具受損的風險增大。經濟環境的變動,不可避免地導致股市大起大落,給股票持有者帶來巨大的風險。在利率、匯率、股市急劇波動的情況下,為了適應投資者對于規避價格風險、穩定金融工具價值的需要,以保值和轉移風險為目的的金融期貨便應運而生。
推薦閱讀：何謂股指期貨
1975年,芝加哥期貨交易所推出了第一張抵押證券期貨合約,此后,多侖多、倫敦等地也開展了金融期貨交易。第一份股指數期貨合約的交易于1982年在堪薩斯交易所展開。 金融期貨一經引入就得到迅速發展,在許多方面超過了商品期貨。從市場份額看,1976年全球金融期貨在合約總交易量中所占的比重尚不足1%,四年后,就占到33%,1987年增至77%,目前超過90℅。
股票指數期貨是目前金融期貨市場最熱門和發展最快的期貨交易。股價指數期貨最重要的功能, 就是投資者可以利用它對股票現貨投資進行套期保值,規避系統風險。
最具代表性的股票指數有美國的道·瓊斯股票指數和標準·普爾500種股票指數、英國的金融時報工業普通股票指數、香港的恒生指數、日經指數等。
二.股指期貨初步慨念
1.股票指數期貨
期貨,就是一種合約,一種將來到期時必須履行的合約,而不是具體貨物。合約的內容是統一的、標準化的,惟有合約的價格,會因各種市場因素的變化而發生波動。期貨交易就是投資者預判這個"合約"的價格后,買賣"合約"的行為。
這個合約所對應的"貨物"就稱為標的物,通俗地講,期貨要炒的那個"貨物"就是標的物。在行情顯示中它是以合約符號來表示的,同時,每個合約符號附注有交割時間,表示這個合約在什么時間之前可以按期貨的方式來交易。例如,某個恒生股指期貨合約的代號HIS0609,它就表示一直可以交易到2006年9月的恒生指數期貨合約。
股指期貨,它的標的物或稱對應的"貨物"就是股票現貨市場的大盤指數,但是,股指期貨的行情是預期這個"貨物"將來的數值,是表示將來股票市場的大盤指數,所以,股指期貨上的指數(一般就簡稱：股指期貨),不同于股票現貨市場上的大盤指數。
例如,恒生股指期貨的標的物就是香港股票指數--恒生指數,股票市場上的恒生指數是它對應的現貨,恒生指數期貨是通過市場中各種目的人士交易后形成的行情數值,它是期貨市場預判現貨恒生指數將來可能的數值。
股指期貨的價格,是以指數點位來表示的,每一個點位代表一定的貨幣金額,例如恒指期貨中每一點代表50港元。所以,股指期貨上的指數是貨幣化的,也就是說,期貨上的股票指數代表一定的貨幣價值。
例如,恒生指數期貨報價可以是1500點,這個1500點代表的貨幣值是：
1500點×５0(港元／點)＝75000港元
根據股指期貨合約的規定,股指期貨這個指數對應的成份股與現貨指數成份股是一致的,所以上例中的恒指期貨價值就相當于75000港元的成份股股票價值。那么,我們交易一手恒指期貨合約就相當于交易價值75000港元的成份股股票。
股指期貨交易,就是投資者判斷某個股指期貨合約將來的價格要漲或跌,從而事先買進或賣出(即開倉)這個合約,等到將來產生差價后,再賣出或買進同種合約,以抵消掉(即平倉)先前的開倉合約,使自己得到差價。
2.股指期貨交易的基本特征是"以小搏大"
股指期貨的基本特征就是可以用較少的資金進行大宗交易。
投資者做股票時,需要用全額資金買進相應股票,而做股指期貨只需占用百分之幾的資金,就可交易相應百分之百的股指期貨。例如,投資者的10萬資金可以做價值100萬左右的成份股的交易,這個價值100萬的成份股將來所產生的差價,全部由投資者的10萬資金承擔。當然,交易者并沒得到那個價值100萬的成份股股票,只是合約化的虛擬,只是通過占用10萬的保證金后,擁有了那些成份股的差價收益。
這相當于把投資者的交易資金放大了十倍以上,這就是所謂的"杠桿交易",也稱"保證金交易"。這種機制使期貨具有了"以小搏大"的特點。
當投資者希望用較少的資金做更多的股票時,做股指期貨就能滿足這點。因為股指期貨的"杠桿交易"放大了投資者可交易數額,一定量的資金做股指期貨,相當于做了比現貨更多金額的股票。
3.做股指期貨可理解為"買空賣空"
我們已注意到,股指期貨交易買賣的是"合約符號",并不是在買賣實際的股票或者指數,所以,交易者在買進或者賣出(開倉)股指期貨時,就不用考慮是否需要或者擁有期貨相應的股票,而只考慮怎樣買賣才能賺取差價,其買與賣的過程和結果體現在自己的賬戶中。
正由于可以"買空賣空",就使股指期貨交易可以雙向進行。即根據自己對股指將來漲跌的判斷,你可先買進開倉,也可先賣出開倉,兩個方向都可交易。等差價出現后,再進行反向的賣出平倉或買進平倉,以抵消掉自己開倉的頭寸。這樣,自己的賬戶上就只留下開倉和平倉之間的差價值,同時,開倉所占用的保證金自動退回。
三.股指期貨合約內容
股指期貨交易是以現貨股票指數為基礎的交易,一種股指期貨合約的標的確定后,其對應的成份股當然就確定了,但為了便于這個合約的標準化交易,合約的內容還需做出具體規定。其主要內容簡介如下。
1.合約乘數
在股指期貨中,其指數值是貨幣化的,也就是說,期貨的股票指數每一個點代表一定的貨幣金額,這個固定金額就是"合約乘數"。每種股指期貨的合約乘數規定值都不同。例如,恒指期貨規定的合約乘數是每點50港元。
股指期貨是用指數的點數來報出它的價格。例如,恒指期貨15000點就是它某一時刻的價格。
2.合約價值和保證金
合約乘數乘以股指期貨點數,就得到合約價值。
如果再乘以保證金比例,就得到交易一手股指期貨合約應占用的保證金數額。
例如,在香港上市的恒生指數期貨合約規定,合約乘數為50港幣,與期貨恒生指數期貨價格的乘積就得到一個合約的總價值。若期貨市場報出恒生指數為15000點,則表示一張合約的價值是750000港幣。而若恒生指數上漲了100點,則表示一張合約的價值增加了5000港幣。
同理,若期貨公司規定保證金比例是10℅,那么,投資者交易一手恒指期貨的保證金就是75000港元。
3.最小變動價位
股票指數期貨的最小變動價位,就是由交易所規定的行情變化的最小值,也以一定的指數點來表示。如香港恒生指數期貨的最小變動價位是1個指數點,由于每個指數點的價值為50港幣。因此,就一個合約(或稱一手)而言,其最小變動值為50港幣。
4.每日價格波動限制
絕大多數交易所對其上市的股票指數期貨合約規定了每日價格波動限制,類似于我們通常說的漲、跌停板制。各個交易所的規定各不相同,這種不同既在限制的幅度上,也表現在限制的方式上。
在限制的方式上,有漲、跌停板制和熔斷機制,有的交易所只用一種,有的交易所兩種限價方式同時存在。
熔斷機制,是指當天之內的限價措施,是交易所為控制市場風險所采取的一種限價手段。當波動幅度達到交易所所規定的熔斷點時(即預定的幅度時),交易所會暫停交易一段時間,以冷卻市場熱度。對于這個"暫停",有的交易所是采用"熔而不斷"的方法,即"暫停"期間仍可以交易,只是限制在熔斷點的價格內；有的交易所是采用"熔而斷"的方法,即"暫停"期間不可以交易,行情完全停止在熔斷點上。這樣"冷卻"一定時間后(通常十分鐘),然后再開始正常交易,并重新設定下一個熔斷點(即更大一些的幅度)。一般只設兩個熔斷點,有的市場與漲跌停板同時使用。
熔斷機制事先確定,當天之內有效。
5.結算方式
股指期貨是以現金方式結算,并且是按期貨的規律實行每日無負債結算制度,即,投資者賬戶中每天的履約保證金不能出現負數。
每個交易所的結算價的定價法略有不同,但一般來說都是如下：
對于每天的結算價,是以當天最后一小時交易的成交量加權平均價,作為交易收盤后的結算價格。
對于到期日的結算價,也就是交割結算價,是以當天股票現貨市場的指數,每5分鐘取樣后的算術平均價格,按最小變動價位取整后,作為結算價。特殊情況下交易所有權調整計算方法。
6.交割方式
股指期貨是采用現金交割方式。
如果投資者的持倉合約在到期那一天收盤尚未平倉,則采用現金凈額交割。也就是按當天股票現貨市場指數的結算價進行自動平倉,然后對客戶的賬戶找補平倉的凈差額。
后面有對這一點的實例講解。
7.合約月份
是指股指期貨到期的月份,同一類股指期貨是以不同的到期月份,來區分不同合約的。
一般地,一種股指期貨合約其"合約月份"分別有當月、下月及隨后兩個季月,即最多四個合約。
每一個股指期貨合約都有到期時間,期貨到期就是現貨。另外,股指期貨的最后交易日和最后結算日是同一天,都是指合約到期的最后一個工作日。
四.股指期貨交易和交割舉例
以某一股票市場的股票指數為例,假定當前有一個"12月底到期的指數期貨合約",其報出的期貨價格是1100點。如果市場上大多數投資者看漲。假如你認為將來這一指數的"價格"會超過1100點,你就可以買入這一股指期貨。過后,股指期貨繼續上漲到一定價格,假設是1150點,這時,你有兩個選擇,要么繼續持有你的期貨合約以等待它將來可能漲得更高；要么以當前新的"價格",也就是1150點賣出這一期貨從而完成平倉,你就獲得了50點的差價收益。當然,在這一指數期貨到期前,其"價格"也有可能下跌,你同樣可以繼續持有或者平倉割肉。
反過來,假設你認為將來股票現貨大盤指數要跌,那么股指期貨同樣會下跌。同樣以上面的股指期貨為例,假設你認為將來股指期貨會跌破1100點,這時你可以在股指期貨上以1100點先賣出開倉,過后,當股指期貨價格果真下跌,例如跌到了1050點,你就可以選擇平倉,即,在1050點位買入相應的"股指期貨合約"作為平倉,用來抵消掉先前的開倉合約,這樣你就賺得差價50點。
這種買賣就是股指期貨交易。
但是,當股指期貨合約到期時,這時誰都不能繼續持有了,因為這時的期貨已經變成"現貨",你就必須履行交割。
股指期貨的交割：就是根據你持有的期貨合約的"價格"與當前現貨市場的實際"價格"之間的價差,進行多退少補,相當于是把你的持倉合約以交割那天的"現貨價格"平倉。這個"現貨價格"就是交割結算價。
上例中,假如12月底到期時,你持有的賣出合約如果還沒有平倉,就需要對這個合約交割。假設合約原先的開倉點位是1100點,到交割時,股票現貨市場指數的結算價點位是1130點,你就應該付出30個點的差價補償,也就是說你賠了30個點。相反,假如到時指數的結算價點位是1050點的話,低于你的賣價50個點,你就可以得到50個點的補貼,當然是換算成金額后計在你的賬戶中,這個找補過程是由結算會員通過電腦自動完成。
所謂賺或虧的"點數"是沒有意義的,必須把贏虧點數折算成有意義的貨幣單位。具體折算成多少,是由股指期貨的合約乘數固定了的。假如規定股指期貨的合約乘數是100元,也即每個點值100元,那么贏利50點就是贏利5000元.
期貨開戶流程
（一）選擇經紀公司和經紀人
1.資本雄厚、信譽好。
2.通訊聯絡工具迅捷、先進、服務質量好。
3.能主動向客戶提供各種詳盡的市場信息。
4.主動向客戶介紹有利的交易機會,并且誠實可信、穩健謹慎,有良好的商業形象。
5.收取合理的履約保證金。 本文來自織夢
6.規定合理、優惠的傭金。
7.能為客戶提供理想的經紀人。
（二）開戶
1.對客戶的條件要求
客戶應至少具備以下條件：
本文來自織夢
（1）具有完全民事行為能力；
（2）有與進行期貨交易相適應的自有資金或者其他財產,能夠承擔期貨交易風險；
本文來自織夢
（3）有固定的住所；
（4）符合國家、行業的有關規定。
2.開戶的具體程序
（1）客戶提供有關文件、證明材料。
（2）向客戶出具《風險揭示聲明書》和《期貨交易規則》,向客戶說明期貨交易的風險和期貨交易的基本規則。在準確理解《風險揭示聲明書》和《期貨交易規則》的基礎上,由客戶在《風險揭示聲明書》上簽字、蓋章。
（3）期貨經紀機構與客戶雙方共同簽署《客戶委托合同書》,明確雙方權利義務關系,正式形成委托關系。 本文來自織夢
（4）期貨經紀機構為客戶提供專門帳戶,供客戶從事期貨交易的資金往來,該帳戶與期貨經紀機構的自有資金帳戶必須分開。客戶必須在其帳戶上存有足額保證金后,方可下單。
股指期貨與股票的區別
(1)、期貨合約有到期日,不能無限期持有。
股票買入后可以一直持有,正常情況下股票數量不會減少。但股指期貨都有固定的到期日,到期就要摘牌。因此交易股指期貨不能象買賣股票一樣,交易后就不管了,必須注意合約到期日,以決定是提前了結頭寸,還是等待合約到期(好在股指期貨是現金結算交割,不需要實際交割股票),或者將頭寸轉到下一個月。
(2)、期貨合約是保證金交易,必須每天結算
股指期貨合約采用保證金交易,一般只要付出合約面值約10-15%的資金就可以買賣一張合約,這一方面提高了盈利的空間,但另一方面也帶來了風險,因此必須每日結算盈虧。買入股票后在賣出以前,賬面盈虧都是不結算的。但股指期貨不同,交易后每天要按照結算價對持有在手的合約進行結算,賬面盈利可以提走,但賬面虧損第二天開盤前必須補足(即追加保證金)。而且由于是保證金交易,虧損額甚至可能超過你的投資本金,這一點和股票交易不同。
(3)、期貨合約可以賣空
股指期貨合約可以十分方便地賣空,等價格回落后再買回。股票融券交易也可以賣空,但難度相對較大。當然一旦賣空后價格不跌反漲,投資者會面臨損失。
本文來自織夢
(4)、市場的流動性較高。
有研究表明,指數期貨市場的流動性明顯高于股票現貨市場。如在1991年,FTSE-100指數期貨交易量就已達850億英鎊。
(5)、股指期貨實行現金交割方式
期指市場雖然是建立在股票市場基礎之上的衍生市場,但期指交割以現金形式進行,即在交割時只計算盈虧而不轉移實物,在期指合約的交割期投資者完全不必購買或者拋出相應的股票來履行合約義務,這就避免了在交割期股票市場出現"擠市"的現象。
(6)、一般說來,股指期貨市場是專注于根據宏觀經濟資料進行的買賣,而現貨市場則專注于根據個別公司狀況進行的買賣。
什么是金融期貨
所謂金融期貨,是指交易所按照一定規則反復交易的標準化金融商品合約。這種合約在成交時雙方對規定品種、數量的金融商品協定交易的價格,在一個約定的未來時間按協定的價格進行實際交割,承擔著在若干日后買進或賣出該金融商品的義務和責任。
上世紀七十年代,世界金融市場日益動蕩不安,利率、匯率、股市急劇波動,為了適應投資者對于規避價格風險、穩定金融工具價值的需要,以保值和轉移風險為目的的金融期貨便應運而生。例如在匯率和利率的大幅波動情況下,持有者、貿易廠商、銀行、企業等在現匯市場上買進或賣出外匯的同時,又在期貨市場上賣出或買進金額大致相當的期貨合約。在合約到期時,因匯率變動造成的現匯盈虧,便可由外匯期貨交易上的盈虧彌補。
發展歷史不過30多年,但金融衍生品市場因具備價格發現和風險轉移等期貨屬性而迅速搶占了原有的金融市場份額。在全球范圍內,金融期貨等衍生品成交規模在期貨交易中的比重已從1976年的不足1%,上升至目前的80%以上。在世界各大金融衍生品市場上,交易活躍的外匯、利率、股指等金融期貨合約有幾十種。歐美等國的金融衍生品市場成交規模近幾年大幅上升,韓國等亞洲國家也在不到10年的時間里,實現了金融衍生品成交額遠遠超過現貨交易。
金融期貨基本上可分為三大類：外匯(匯率)期貨、利率期貨和股票指數期貨。
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