尋找抗跌基金應對震蕩股市

　　目前做出牛市已經結束的定論似乎還為時過早，但是滬市從6100點的歷史高點下行到現在的3000多點，投資的環境發生了明顯變化。如果說2007年投資者考慮的是如何掙到更多的錢的話，2008年就要考慮如何將損失降到最低。對于基民來說，選擇一只抗跌基金成為目前的首選。

　　倉位是決定因素

　　德勝基金研究中心統計，在連續下跌趨勢早已確立的情況下，降低股票倉位是應對市場大跌的最好策略。3月份抗跌基金排名靠前及名次上升較快的基金中，絕大多數都保持輕倉或中等倉位。排名前三甲的均為配置混合型基金，平均倉位不到25%，平均收益下跌5.66%。排名后20位的基金平均倉位82.18%，基金凈值跌幅16.97%，高于全體平均值。除倉位相對較高外，重倉金融地產等大盤藍籌股也是排名靠后及名次下跌較快的主要原因之一。

　　結構成第二因素

　　除了倉位之外，基金的持股結構也成為各家基金產生分化的主要原因。

　　德勝基金首席分析師江賽春表示，部分基金通過投資組合的結構性調整，在相對較高的倉位下取得較好的抗跌表現，如南方績優、匯添富優勢等。但總體而言，在市場輪番下跌的局面下，結構調整應對下跌的作用并不明顯。

　　牛市思維被打破

　　江賽春表示，許多基金簡單的牛市思維被市場無情打破已經是不爭的事實。在市場趨勢出現轉換信號，甚至轉折已十分明確的情況下，不少牛市慣性思維的基金完全被動地應對，可以說出現了策略判斷的重大失誤。對于基金投資者來說，找到策略上理性、風險意識強的基金，是長期投資過程中始終要重視的。

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