投資無遠慮財恐有近憂

隨著滬指迎來“3000點保衛戰”，是贖回還是追加投資，是全盤撤退還是堅守陣地，一時間成為基民面對的最大難題。在牛市中一度為人所樂道的“投資是一場長跑”信條，如今還應該堅守嗎？

　　美國證券界的傳奇基金經理彼得﹒林奇曾經算過一筆帳，如果一位投資者于1927年在國庫券、政府債券、公司債券、普通股票上分別投資了1000美元，計算復利并且免稅，那么60年后，這位幸運的投資者在這4種金融工具上所獲得的回報將分別為：7400美元、13200美元、17600美元和272000美元。

　　盡管這60年經歷了股市崩盤、經濟蕭條、戰爭、經濟衰退、10次總統執政更換、還有“無數次女孩子裙子長長短短的變化”，還是可以獲得可觀的回報。毫無疑問，這位投資者并非趕上了前所未有時代機遇的幸運兒——在歷史上股票指數的平均投資收益率為9%到10%——他只是品嘗到了長期投資的甜頭。

　　投資基金同樣是一場長跑。根據美國晨星公司統計，1926年至2003年，美國股票型基金的平均年回報率為10.4%，2004年，美國全部股票型基金的平均收益率為12.7%，被當時的媒體稱為“暴利”、“大豐收”。可見在成熟的資本市場，長期穩定的收益才是基金投資的常態，年年翻番的高收益恐怕難以長久期待。

　　值得一提的是，長期的投資不僅能讓基民體會到復利的巨大優越性，也同樣能夠放大不同年平均回報率的差異。舉例來說，用1萬元投資年平均回報率為10%的理財工具，20年后將增值為6.12萬元，如年回報率為7%，20年后則有3.62萬元，而如果年回報率為2%，20年后則僅有1.46萬元。

　　因而，要做一名“在長跑中獲勝”的基民，則更需要精心選擇陪伴自己長跑的基金，在美國，全國基金規模的八成隸屬于經營期超過10年、業績持續保持在前50%的那些基金產品——那些中長期表現出色，少有“大起大落”的基金，更經得起時間的考驗。

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