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聯想難題:三種方式蛇吞象“大象”鼻子不好牽
聯想收購IBM PC業務的傳言一直撲朔迷離。近日,有聯想內部人士透露,早在10月4日,聯想集團(0992.HK)就已與IBM簽訂合作協議,協議規定,由IBM、聯想共同組成合資公司,經營IBM現有臺式PC業務;同時聯想收購IBM與長城國際共同組建的合資公司長城國際(IIPC)中的股份。
11月15日,聯想相關負責人通報記者,原定于11月16日舉行的聯想集團中報北京新聞發布會臨時取消。記者追問此舉是否與聯想收購IBM PC業務有關時,對方笑而不答。
此前,聯想集團宣布原定于11月份舉行的聯想技術大會(lenovo world)推遲到明年舉行,媒體對此廣泛預測,lenovo world的推遲與聯想與IBM的合作談判進程有關,聯想集團不想在lenovo world上被媒體問及此事。
三種方式“蛇吞象”
11月10日,一位聯想電腦代理商向本報記者報料:聯想已于上月在IBM總部與IBM簽署了收購IBM臺式PC業務的框架性協議,而整合細節最遲到明年1月正式向外界公布。而聯想內部則流傳著另一個版本:聯想將于12月中旬舉行的聯想二十周年慶典上正式向外公布和IBM的合作事宜。
關于聯想收購IBM臺式PC業務這場“蛇吞象”游戲如何玩法,雙方都極為敏感。
一些證券人士分析,收購方式可能有三種:一是以現金方式進行收購,投行人士對IBM臺式機業務的估值為30億美元,聯想如果進行現金收購,其資金鏈將面臨大考驗;第二種方式是以股票形式支付,聯想引進IBM成為戰略股東,目前聯想股價為2.9港元左右,這對聯想同樣是相當大的考量;第三種方式是進行收購,雙方組建合資公司來共同運營臺式PC業務,雙方以工廠、設備、人員、現金儲備等折合成資本金,以聯合品牌的面目出現。這種方案最為廉價,聯想付出的代價最小。證券分析人士認為,聯想最有可能引用此種方式,這也是聯想內部流傳最為可能的方式。
聯想2003-2004年財報顯示,聯想集團目前共有26.5億港元的現金及現金等價物,集團授信額度為37.8億港元,目前僅使用授信額度6.7億港元。再加上部份換股,“蛇吞像”對聯想收購也并不是難以辦到的事。
但中經國際一位不愿透露姓名的分析師分析,聯想資產負債率極低,資本市場對其十分看好,收購完IBM PC業務之后,聯想在資本市場必將受到追捧,聯想集團股價必將大幅攀升,聯想收購進行的支付部分可從股市上見到成效。
聯想筆記本“出海”
聯想一直希望突圍自己徘徊不前的國際化進程。
自今年初以來,楊元慶一直強調在聯想的主業PC方面突圍。他此前曾對記者分析:在臺式電腦方面,因為1999年互聯網熱潮和應付千年蟲而購買的電腦現在進入更換高峰;寬帶應用日益豐富,寬帶網絡的普及將推動消費市場的增長;同時,政府、教育(www.xfhttp.com-雪風網絡xfhttp教育網)等行業的改革將推動臺式電腦的銷售。盡管PC利潤越來越薄,但由于這些利好形勢的影響,聯想主業PC的前景將越來越好。
但這些并不能掩蓋聯想面臨的挑戰。來自賽迪咨詢最新的調查顯示,今年第二季度,聯想PC銷量約為85萬臺,第三季度銷量約為93萬臺,同比增長9.53%,盡管遠遠超過第二名方正與第三名同方,但其增長速度卻遠遠落后于這兩位跟隨者。此份調查數據顯示,方正同期的增長率為27.21%,同方的同期增長率為40.21%。
三年總裁路,楊元慶離當初接旗時定下的600億元營收額相去甚遠,聯想與楊元慶都急需在PC主業方面突圍,在經歷了城鄉市場徘徊后,聯想重拾國際化突圍主業屬情理之中,事實上,聯想也從沒有放棄國際化的努力。
此前,聯想以8000萬美元換來了2008年奧運會TOP贊助商的門票,讓聯想與其他跨國公司站在同一舞臺,目的就是進行國際化。而握住“大象”IBM的鼻子,全盤接收IBM與長城集團合資的長城國際的PC業務無疑將是聯想國際化的助推劑。
而拉上IBM,讓原本對聯想知之甚少的海外市場可以對中國本土品牌品質有所了解并有了放心保證,IBM在國際市場的采購、制造、設計、銷售和流通中的優勢可以彌補聯想在
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